亚博手机版怎么下载_菜粕 谨防价格回落风险

本文摘要:转折点预计2350元/吨。

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转折点预计2350元/吨。春节期间,外盘美国豆价格将高位上涨,造成国内散户后菜籽粕大幅下跌。之后内外市场合力上涨,由于美国大豆出口预期上升,加上新冠肺炎肺炎疫情下中下游出现恐慌性备货,内部市场优于外部市场。沿海油菜籽库存水平偏高,中加摩擦打击国内油菜籽进口积极性。

截至2月14日的一周,沿海地区进口油菜籽总库存为13.4万吨,同比增长77.72%,处于历史最低水平。广东、广西、福建库存12.4万吨,同比增长67.92%。据世界粮仓统计,2月份共有两艘载有12万吨澳洲油菜籽的船和两艘载有12万吨加拿大油菜籽的船抵达香港,而3月份只有一艘载有6万吨澳洲油菜籽的船和四艘载有24万吨加拿大油菜籽的船抵达香港。

预计在中加关系恶化之前,油菜籽进口将过于强劲。油菜籽供应短缺导致菜籽粕库存低。截至2月14日那一周,沿海地区菜籽粕库存2.2万吨,处于近五年来的较低水平。

图为未来福建、广东油厂油菜籽存量(单位:万吨)将减少。但目前油厂很难盈利。

随着企业的相继倒闭,菜籽粕的供应量会慢慢减少。截至2月14日那一周,沿海油厂油菜籽提取作业率为8.18%,较前一周的3.19%提高4.99个百分点;油菜籽(包括进口油菜籽和国产油菜籽)提取量4.1万吨,比上周减少2.5万吨,增长156%。本周和下周的开采量将在未来进一步下降。

图为沿海油厂油菜籽作业率(单位:%)。此外,由于加拿大油菜籽进口有限,颗粒菜籽粕进口大幅下降,在一定程度上填补了油菜籽进口的严重短缺。2018/2019年,即2018年6月至2019年5月,中国共进口菜籽粕139万吨,预计2019/2020年进口120万吨,低于2016/2017年和2017/2018年的75万吨和110万吨。2020年第一季度,菜籽粕进口量预计分别为7.3万吨、7.4万吨和5.4万吨,高于去年同期。

在油菜籽进口政策放开之前,未来颗粒菜籽粕的进口将保持强劲。图为福建、广东油厂菜籽粕库存(单位:吨)。水产养殖正处于淡季。

菜籽粕90%以上用于水产品。目前水产养殖正处于淡季,市场需求的末端在支撑菜粕市场方面受到限制。

根据水产养殖的周期性特点,每年4月份开始陆续进行水产抛秧,南晚北晚,水产养殖的密集期为7-10月份,尤其是9-10月份。同时,目前豆粕和菜粕价格差异合理,菜粕替代豆粕不显著,菜粕的消费更酸更甜。此外,自1月份以来,我国已发生6例H5N1亚型低致病性禽流感病例。

一旦疫情扩散,对家禽养殖和菜籽粕市场需求不会产生有利影响。此外,新冠肺炎肺炎的频繁发生,聚餐和聚会的增多,餐饮业的压制,以及对餐饮消费的负面影响。

总的来说,各种疫情在水产养殖淡季频繁发生,近期菜籽粕消费并不悲观。当心因未来市场需求而导致的恐慌性订购风险。油菜籽虽然是南美整体高产菜籽粕的上游,但由于其体重较小,经常受到大豆和豆粕市场的影响。

目前市场讨论的是南美大豆。巴西的大部分大豆正处于结荚期
根据天气预报,阿根廷大豆产区本周不会出现更频繁的降雨,不利于改善土壤水分,进一步促进大豆生长。图为巴西大豆收获项目进展。

图为阿根廷后期雨量预报。南美的大豆处于竞争关系。上半年,南美新大豆集中在上部。

自2月14日以来,美国大豆在中国的进口关税从33%降至30.5%,巴西雷亚尔的升值也提高了巴西大豆的竞争力。短期来看,南美大豆的高产有望对美国大豆和国内豆粕市场产生压力,价格会在看涨因素经常出现之前被大概率安排。综上所述,节后中下游集中备货,库存水平低,使得菜籽粕价格听起来不错。

但随着企业的相继倒闭,供不应求的边际局面有所减少。此外,国际市场的关键因素是以美国大豆和豆粕为主的植物蛋白市场的变化。目前外板正在消化南美大豆高产的预期。在操纵方面,投资者需要防范国内备货热情高涨后菜籽粕价格高位上涨的风险。

在这轮噪音中,菜籽粕指数难以突破此前的2450元/吨低点,市场拐点预计为2350元/吨。

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