不可抗力事件升级 PTA或波动加剧【亚博手机版怎么下载】

本文摘要:摘要从基本面看,2月份市场仍然不悲观。

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摘要从基本面看,2月份市场仍然不悲观。根据往年的情况,一般大部分终端织金企业计划在正月初8 ~正月15日开工,部分计划在正月15 ~正月20日完全恢复运营。

但是,由于不可抗力事件升级,各地区直金企业尚未完全恢复运营。目前,部分企业计划先于2月10日(正月17日)开工,部分地区开工时间最早或推迟到2月17日(正月24日),实际复产情况仍需根据外地工作人员的工作情况进行调整,如果未来事态成功,预计2月末各地区织机运转率或逐渐恢复到长期水平。但是疫情发生后升级、开工后延期也不是不可能。节日前下游各品种库存可能仍处于合理、稍低的水平,因此第一季度对小幅度高官库的压力不会很大。

但是受黑天鹅事件的影响,预计2020年第一季度聚酯产品中不会经常出现较大的疲劳仓库。对于PTA本身的基本面,2020年的供过于求是比较确定的结构。

节能市场价格结构已偏向contango,预计供应方将价格上涨趋势控制为负值,加工价差已游到成本线以下。2月目前成本价格大幅上涨,累计2月5日,节后加工价格差异略高于节电水平。2月份PTA价格大概率与原油、PX等成本价格趋势密切相关,影响因素减少,外部因素所占比重更大,预计疫情变化和终端开工也不会有小变数,经常会发生PTA价格波动较小的情况。

建议投资者控制风险,慎重操作。风险:原油市场轻微波动;国内外宏观经济形势的变化;大宗商品的集体变化1.行情总结2019年1月PTA主力合同比波动弱的上行多。总的来说,当时PTA加工价差很高,市场基本面没有利润,但价格低,因此下架托进一步巩固,成本托下的下架行动力严重不足。1月华东PTA市场均价为每吨4820.29元,环比为0.19%,同比下降到25.23%,最高价6日为每吨4980元,最低价格2月3日经常出现为4370元/吨。

一月份接近春节,整体波动不大,比较平稳。图1: PTA主力合约期货价格趋势资料图2:国内PTA期货当月价格差异资料图3: PTA月度期间价格差异资料图4: PTA期间当前价格趋势资料图2。产业链供应及库存1月国内PTA平均利用率为81.08%左右,比上月提高5.6个百分点。

月内中泰化学(002092,股份吧)120万吨新设备1月2日日落合格品,恒力250万吨PTA设备调试中,一条线125万吨生产能力1月8日已投入使用,其他125万吨生产能力1月18日启动,目前占80%,月内运营。受疫情影响,PTA工厂设备变化不大,但下游PTA流通库存从12月到1月持续了漫长的累计周期,1月中旬前的最后一周,由于供应末端自愿退出,经常出现出库。但是目前受传染病影响开工的无法确认春节期间到目前为止的库存统计。

此前,预计小幅度的高官高中或处于比较均衡的状态。终端基本上重新工作,但聚酯开工困难,PTA开工率不低,因此在供需比较严格和平衡的状态下,预计春节期间库存状态会有很大的变化。图5: PTA流通库存资料图6: PTA生产情况资料上游PX价格波动较1月亚洲PX市场波动较低,上个月上升趋势拉开帷幕,到月末为止,亚洲PX下降744美元/吨FOB韩国和764美元/吨CFR台湾/中国,上月末下降94美元/吨。

月初,PX市场波动不大,市场情绪稳定,梅冲突后升级,原油盘大幅上涨,石化产品强劲,PX跟随大环境走高,但下游PTA市场疲软,PTA设备整备较多,对PX市场需求强硬,商家心理回归理性,PX多孔氛围对峙,中到月末由于美伊冲突恶化,国际原油持续下跌,成本方面低迷指责PX市场情绪,另外,春节相邻,下游PTA市场需求一般,市场气氛薄弱,PX不能独善其身,跟随产业链继续下滑,但随着海南精炼一套PX设备,预计商人供应将放宽,市场下滑趋势将上升。市场投资者高度评价全球公共卫生问题对石油市场需求的抑制作用,以乐观的期待批评国际油价,国际原油经常暴跌,PX沿上游市场持续反弹。中石化1月宣布,PX结算价格为每吨6700韩元,比上月收购下降了55韩元/吨。

1月CFR台湾/中国平均价格为每吨813.4美元,环比下降0.29%,同比下降22.01%,最低价格1月29日经常出现在762美元/吨,最高价格1月7日经常出现在850美元/吨。图7: PTA加工价差数据市场需求末端困难的1月聚酯切片市场价格再次上涨后下跌,场内整体交投气氛反弹。因为上个半月聚酯切片市场价格不受中东紧张影响,国际原油价格上涨、原材料PTA和乙二醇市场净趋势上升、成本约定较好,同时聚酯切片工厂库存低,工厂和原材料上涨心理强烈。接着,春节、网络桌面新闻网、聚酯切片市场投放气氛反弹,成本推进减弱,聚酯切片工厂优惠受到适度限制,市场焦点减弱。

春节过后,不受疫情影响,聚酯切片市场完全恢复缓慢,场内缺乏新的单交易价格,市场成交价焦点继续占据一席之地。累计目前华东聚酯切片市场平均价格为每吨6359元,环比上涨2.7%,同比下降17.77%,最高价格1月10日经常出现在每吨6450元,最低价格2日经常出现在每吨6300元。国内丙级PET市场整体呈现圆形狭窄的波动格局,市场波动幅度不大。

上旬,丙级PET市场动向狭窄强劲。受中东局势紧张影响,国际原油上涨,聚酯原料PTA和乙二醇市场暴涨,成本面铺开,瓶制造商报价逐步下调,到8日,华东市场价格飙升至最6600-6800元/吨。最近,兵制造商开始大量推出年终订单,库存压力并不大,制造商开始以低价惜售。

但是新订单第一次时间不好,仍然面临着小的销售压力。从中旬开始,丙级PET市场的焦点有所反弹。

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随着国际原油下跌,聚酯原料市场争相传递消息,由于成本不足,市场心理减弱,市场讨论焦点小幅暴跌到6500-6650韩元/吨。月中旬开始,丙级PET市场正在逐步清理。涤纶原料PTA市场区间整理,费用分担整合。瓶子制造商在没有库存的压力下,很多后销售稳定。

随着年末的临近,下游市场需求大幅下滑,市场交易氛围下滑,实盘成交量有限,市场逐渐进入收尾阶段。月内下游大型工厂的大投标比较少,明年第一季度订货较多。节日第一天,受疫情影响,聚酯原料大幅暴跌,没有成本负担,国内丙级PET市场跌至每吨6300-6450韩元。

累计2月3日、1月华东地区丙级PET市场均价为6584元/吨,环比上涨1.17%,同比下滑至18.89%,最高价1月9日经常出现6800元/吨,最低价2月日经常出现6300元/吨。图8:聚酯产业链库存天数数据图9:聚酯丝绸库存天数数据图10:聚酯产业链工厂负荷亲和率数据休假国内聚酯丝绸市场供需两个深度。下游Gatan、直金及印染企业连续休假少于1月中旬,大部分用户于月末12月末1月初集中在助听器上,市场需求转移到冷冰机,几乎听不到成交价。

国内生产企业预计后市场会有些慎重,春节期间会下降很多负环节,行业开工近70%,假期结束后不受不可抗力事件影响,工人返工时间推迟,聚酯生意市场沿袭供需两个深层局面。大部分企业暂时不具体报价,部分企业保持节能价格水平,市场缺乏有效的交易价格信息,不进行市场价格指导。春节假期前后,国内熔体直纺涤纶丝绸整备生产能力涉及1080.2万吨/年,其中东乡一厂、后林、天成、东南、陈氏、陈辉等是追加整备装置,2月部分企业继续加大整备力度。

因此,在同一时期,一些前期计划将于1月末2月初重新启动的工厂目前正在推迟重新启动计划,延迟时间接近1 ~ 2周,基本计划将于2月9日以后根据情况逐渐重新启动。不受农历新年影响,浙江地区化纤直供的使用率逐渐下降,各地区屌丝企业大面积复工休假,少数大企业在春节期间减产运营。节日来临之际,大部分企业计划在正月初8 ~正月15日开工,部分计划在正月15 ~正月20日完全恢复运营。

但是,由于不可抗力事件升级,各地区直金企业尚未完全恢复运营。目前,部分企业计划先于2月10日(正月17日)开工,部分地区开工时间最早或推迟到2月17日(正月24日),实际复产情况仍需根据外地工作人员的工作情况进行调整,预计2月底各地区织机运转率或逐渐恢复到长期水平。

3.后市场未来发展1月春节假期前PTA市场整体比较平稳,附近春节假期基本面供需情况比较严格,但价格高,对立不明显,变动也略小。但是春节期间,中国新冠肺炎的流行对全国各行各业已经产生了较小的影响,除了推迟全国停工外,漫长的运输物流困难,第一季度整个终端市场需求的上升,国际市场可能首先表现出乐观的预期。国际原油及石脑油价格均大幅下跌。可以说,PX价格在节电800美元/吨附近跌至712美元/吨。

受该事件的影响,2月份零售后,假币版经常体操下滑。但是PTA主力合同是在散户2日触底后,声波和波动频繁,对混乱的情绪进行了一定程度的修补。

从基本面来看,2月市场仍然不悲观。根据往年的情况,一般大部分终端织金企业计划在正月初8 ~正月15日开工,部分计划在正月15 ~正月20日完全恢复运营。但是,由于不可抗力事件升级,各地区直金企业尚未完全恢复运营。

目前,部分企业计划先于2月10日(正月17日)开工,部分地区开工时间最早或推迟到2月17日(正月24日),实际复产情况仍需根据外地工作人员的工作情况进行调整,如果未来事态成功,预计2月末各地区织机运转率或逐渐恢复到长期水平。但是疫情发生后升级、开工后延期也不是不可能。

节日前下游各品种库存可能仍处于合理、稍低的水平,因此第一季度对小幅度高官库的压力不会很大。但是受黑天鹅事件的影响,预计2020年第一季度聚酯产品中不会经常出现较大的疲劳管道库。对于PTA本身的基本面,2020年的供过于求是比较确定的结构。

节能市场价格结构已偏向contango,预计供应方将价格上涨趋势控制为负值,加工价差已游到成本线以下。2月目前成本价格大幅上涨,截至累计2月5日,加工价格差略高于节电水平。2月份PTA价格大概率与原油、PX等成本价格趋势密切相关,影响因素减少,外部因素所占比重更大,预计疫情变化和终端开工也不会有小变数,经常会发生PTA价格波动较小的情况。建议投资者控制风险,慎重操作。

风险:原油市场轻微波动;国内外宏观经济形势的变化;大宗商品的集体变化。

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